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최근 국내 증시에서 가장 뜨거운 종목을 꼽으라면 단연 삼성전자와 SK하이닉스입니다.
개인적으로 10년 넘게 반도체 사이클을 지켜보면서 느낀 건, “상승은 길게 가지만, 중간에 조정은 반드시 온다”는 점입니다.
그렇다면 지금은 어디쯤일까요?
1️⃣ AI 서버 수요, 아직 끝나지 않았다
현재 상승의 핵심은 AI 서버용 메모리, 특히 HBM입니다.
- SK하이닉스 → HBM 시장 점유율 1위
- 삼성전자 → HBM 추격 + 고용량 DDR5 확대
AI 반도체 투자 확대는 단기 이벤트가 아니라 3~5년 구조적 투자에 가깝습니다.
저는 이 부분이 이번 사이클을 과거보다 더 길게 만들 가능성이 있다고 봅니다.
2️⃣ 실적은 이미 바닥을 통과했다
구분 2023년 2024년 2025년
| DRAM 가격 | 급락 | 반등 | 안정적 상승 |
| 영업이익 | 적자/급감 | 회복 | 정상화 |
| 재고 | 고점 | 정상화 | 타이트 |
메모리 산업은 재고 → 가격 → 실적 순으로 움직입니다.
이미 재고는 많이 정리됐고, 가격은 반등했습니다.
문제는 여기서 얼마나 더 오르느냐입니다.
3️⃣ 계속 상승할까? 제 솔직한 생각
✔ 중기적으로는 우상향 가능성 높음
✔ 단기적으로는 조정 구간 나올 수 있음
✔ 10~20% 눌림은 자연스러운 구간
특히 삼성전자는 상대적으로 덜 오른 구간이 있어 추가 상승 여력이 있고,
SK하이닉스는 이미 선반영이 많이 된 상태라 변동성이 더 클 수 있습니다.
4️⃣ 체크해야 할 리스크
- 미국 금리 인하 지연
- AI 투자 둔화 신호
- 중국 변수
- 메모리 가격 급등 후 급락 패턴
반도체는 항상 “좋을 때 더 좋아 보인다”가 함정입니다.
지금은 과열은 아니지만, 낙관론이 강한 구간입니다.
결론: 이렇게 접근합니다
저라면
- 분할 매수
- 조정 시 비중 확대
- 단기 급등 구간에서는 일부 차익
으로 접근하겠습니다.
반도체는 사이클 산업이지만,
AI는 구조적 변화입니다.
이번 사이클은 과거보다 길 가능성이 있습니다.
다만, 중간 조정은 반드시 동반됩니다.
#삼성전자 #SK하이닉스 #반도체전망 #AI반도체 #HBM
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